智能硬件投資(zī)的寒冬到了嗎(ma)？

智東西（公衆号：zhidxcom）

文 | 國仁

最近圈有這樣一(yī)種聲音盛傳，智能硬件的寒冬到了，智能硬件團隊再拿到投資(zī)沒那麽容易了，事實真的是這樣嗎(ma)？

智東西（公衆号：zhidxcom）與多位業内投資(zī)人、孵化器相關從業圈内朋友交流，試圖尋找這個問題的答案；開(kāi)門見山地從結果看，事實可能不是那麽回事，但錢也确實沒那麽好找（Pian）了。

首先出現這種言論，有一(yī)個大(dà)的背景，一(yī)是國内整體(tǐ)經濟環境并不是很景氣，二是智能硬件投資(zī)圈的聲音沒有那麽活躍。具體(tǐ)到智能硬件行業目前的投資(zī)環境，從幾位從業者的分(fēn)析看，有這幾個關鍵點：

1、經濟大(dà)環境影響

目前從A股到全球股市，都不是很景氣，這樣的大(dà)環境正對智能硬件行業産生(shēng)影響。長期專注智能硬件領域投資(zī)、曾在360負責過智能硬件投資(zī)、現在創新工(gōng)場看智能硬件領域的投資(zī)人孫培麟認爲，“宏觀的市場經濟表現肯定是對智能硬件市場有影響的，最近所有行業都在曝出不好的聲音，一(yī)級市場和二級市場是聯動的，如果沒有通暢的退出通道，智能硬件早期投資(zī)也會看衰。”

同時孫培麟也提到，“不過不要過于悲觀，具體(tǐ)要看不同階段的智能硬件項目。”早期的項目會麻煩點，可能因爲資(zī)金的原因不能撐到量産。但如果是2013、2014年啓動的項目，已經可以自己造血，撐到自負盈虧，在經濟負周期裏能撐過來的廠商(shāng)，能把競争對手熬死。

由于智能硬件項目的周期比較長，天使期的項目拿到錢的機會更少，可能不能撐到下(xià)一(yī)階段量産，這樣一(yī)般項目在衆籌完之後，還是要一(yī)輪融資(zī)，來完成批量生(shēng)産。如果這一(yī)輪沒有人接盤，就比較危險。

2、硬件投資(zī)兩級分(fēn)化嚴重

“沒有”，當我(wǒ)将這個問題抛給原極客公園主編、現在正在推動一(yī)個“極客加速計劃”的極客加速COO吳江時，他給出了很肯定的答複。并認爲現在正處在智能硬件浪潮退潮見石的階段。在這個階段出現了比較明顯的兩極分(fēn)化現象。

所謂的兩級分(fēn)化的表現，即好的項目還是很多投資(zī)機構搶着投。但是這些項目找投資(zī)，已經不需要太多PR，所以外(wài)界看到的機會少了，給出一(yī)種投資(zī)寒冬的假象，但是實際投資(zī)還是很多的。

吳江也提到，優質項目不缺融資(zī)，普通項目确實還是很難。

“如果你的産品能解決一(yī)個很明确的需求，哪怕是一(yī)個很小(xiǎo)的需求，走到B輪和C輪都是沒有問題的，但是靠一(yī)個概念是很難拿到錢的。”同時投資(zī)人也很看重智能硬件的市場銷售額數據，所以一(yī)個智能硬件産品，要麽靠量，要麽靠單價來取得市場認可。

3、缺少NB的标杆企業

洪泰基金高級投資(zī)經理王聰佶給出這樣一(yī)個觀點，“在資(zī)本市場，智能硬件方向确實有點受挫。投資(zī)已經3～5年了，國内還沒有一(yī)家NB的公司出現，投了這麽久沒有一(yī)家公司能夠跑出來是很重要的原因。”王聰佶的這一(yī)說法，我(wǒ)也能從其他投資(zī)人士的态度中(zhōng)找到強烈的認同。

“而大(dà)疆做了7～8年了，不完全算這一(yī)波智能硬件興起的代表，同時無人機也很難算智能硬件。”王聰佶認爲大(dà)疆并不能歸到這一(yī)波企業裏。

對于投資(zī)環境的變化，王聰吉不認爲是“寒冬”，“總體(tǐ)上（投資(zī)）積極性還是很高，不能算是寒冬，隻能說是更理性了。現在不能說你是做智能硬件的，投資(zī)人就會很感興趣，經過幾年的發展，投資(zī)人也更懂這個行業了。

“整個智能硬件市場，可能還要等3～5年才能真正起來。就像2010年的時候大(dà)家都知(zhī)道移動互聯網是未來，但最開(kāi)始的一(yī)批比誰死得都難看。”王聰佶說，同時他認爲，互聯網創業者介入智能硬件市場，能不能解決供應鏈和銷售是最大(dà)問題。早期大(dà)部分(fēn)天使輪的項目，大(dà)部分(fēn)倒在供應鏈上，能做出産品并産品能用的很少，導緻存活率極低，能夠活到B輪、C輪的很少。早期投資(zī)還是很旺盛，但是很難往後走。

4、硬件行業的規律不可改變

楊世毅是我(wǒ)也是認識長期關注智能硬件領域的投資(zī)人，之前在戈壁現在轉戰京東任京東投資(zī)部投資(zī)總監，他對投資(zī)環境的變化有更爲理性的認識。一(yī)個關鍵點是，硬件行業的規律正在影響投資(zī)人的心态和做法。

楊世毅認爲，“智能硬件行業之前比較瘋狂，現在是謹慎了很多。沒有像幾年前電(diàn)商(shāng)企業投資(zī)那樣，一(yī)個原因是沒有一(yī)家NB的公司出來，證明這個行業。”

“現在很多智能硬件是互聯網的VC在投，但互聯網的投資(zī)人對增長的要求是非常高的，但智能硬件是屬于硬件産業，是需要遵守硬件規律的。硬件産品的銷售規模很難成倍增長，目前看隻有華米做到過，但也是集小(xiǎo)米全公司之力。”楊世毅此話(huà)導出了互聯網投資(zī)人的心态。

楊世毅另外(wài)總結的一(yī)點是，智能硬件行業還是很早期的階段，需求的探索和用戶的教育階段都還沒有完成，海外(wài)的GoPro是發展了10年才上市的。

回到我(wǒ)最開(kāi)始的問題，楊世毅認爲，目前投資(zī)環境不是說是遇冷，而是在往正常的路徑走，回歸理性。未來，智能硬件的發展，肯定是大(dà)趨勢，而且供應鏈的發展會倒逼推動所有設備成爲聯網設備。同時，企業的入局，利用他們有供應鏈的優勢，也會更快地推動市場的發展。

結語：寒冬論的本質是什麽？

總結我(wǒ)聊的幾位觀點看，目前所謂的寒冬論，顯然是有些過。但也道出了現在市場的表現，整體(tǐ)來看，現在的市場是一(yī)個正本清源的階段。有幾個表現：

1、優質的智能硬件項目仍然會受到投資(zī)人的追捧，靠概念忽悠投資(zī)越來越難。

2、智能硬件的行業還非常早期，仍然需要積累、供應鏈的發展以及标杆性的創新公司出現。

3、投資(zī)人已經變得越來越聰明，所以不是錢袋子捂得越來越緊，而是不見兔子不撒鷹，對項目的要求越來越高了。

智東西：智能硬件第一(yī)，全媒體(tǐ)覆蓋千萬讀者，20萬業界人士每日必讀。專注報道智能硬件創新人物(wù)、公司和産品，連接智能硬件産業生(shēng)态。看懂智能硬件行業，就在智東西。